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富国基金:躁动行情科技股会更富弹性 聚焦细分龙头

时间:2019-04-14    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

近期A股放量暴涨后,市场做多热情飙升。究竟是反弹还是反转?后市走向如何,如何配置?在女神节来临之际,新浪挖掘基(ID:sinawjj)特邀基金公司解读。

  富国基金三月策略指出,今年以来市场的大幅上涨具有国内和国外两方面因素的推动。2018年压制全球权益市场最核心的逻辑在于美国经济相对于非美经济体更加强劲,导致美元和美债收益率指数联袂上涨,从而压制了全球风险偏好的提升和估值扩张。但随着美国经济增长预期回落,10年期美债收益率从本轮高点回落约50BP,美元指数同样出现了震荡走弱态势,导致开年以来A股的春季行情与全球权益市场共振向上。

  从国内市场来看,A股更多在兑现政策呵护之下,流动性宽松与中美贸易磋商积极推进所带来的预期修复和估值反弹。进入三月份,预计风险偏好提升推动的普涨行情越来越考验基本面预期,结构或重于趋势,盈利相对稳定、受海外资金加持的消费、金融板块价值更加突出,前期涨幅较大的科技板块或出现一定分化。

  对于未来而言,资金逐渐流入A股市场依然是确定性较高的事件。1、对于海外资金配置,市场已有较高预期;2、对于国内机构资金,配置的力量逐渐加大。3、对于个人投资者,无风险利率的走低,导致货币市场基金收益率大幅下行,过去几年持续受资金追捧的货币资金出现了持续的资金净流出,卖出货币买权益的趋势有所加大。

  对于科技股,一是过去几年技术储备量变逐渐达到质变;二是政策推动,科创板加速推进,使得相关公司具有更好的情绪推动;三是经过过去两年市场调整,相关公司估值调整较为充分;四是新技术如5G拉动以及部分行情景气拐点出现,导致基本面修复的预期在提升。在流动性整体比较宽松的背景下,科技股一般表现会更富弹性。但不同于2014、2015对于创新模式的追求,这一轮科技股依然聚焦细分龙头,更强化对于技术创新和行业卡位的考虑。

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责任编辑:常福强

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